Das IBF Hamburg veranstaltete am 10. Mai 2019 das 8. Business Breakfast mit Prof. Dr. Hartmut Schmidt und seinem Alumnikreis. Prof. Dr. Carl Heinz Daube (ebenfalls ein Alumni der Hartmut-Schmidt-Schule) referierte zum Thema „Kryptowährungen in der Unternehmensfinanzierung“. Vor dem Hintergrund der grundsätzlichen Frage, ob Kryptowährungen überhaupt die Geldfunktionen (Recheneinheit, Zahlungsmittel, Wertaufbewahrungs-mittel etc.) erfüllen, kam Daube zu dem Ergebnis, dass sich Kryptowährungen aufgrund vielfältiger Hindernisse und Risiken bisher nur in sehr begrenztem Maße als Instrument der Unternehmensfinanzierung eignen. Aus den 4.500 existierenden Kryptowährungen haben nur ca. 10 eine nennenswerte Bedeutung, an der Spitze steht nach wie vor Bitcoin. Im Hinblick auf Anleiheemissionen in Hartwährungen weisen Bitcoins eine geringe Markttiefe und Liquidität auf, die Geschäftsabwicklung ist kompliziert und Sicherungsinstrumente bzw. Derivate wie Forwards und Optionen stehen nicht oder nur sehr eingeschränkt zur Verfügung.

Dazu kommt die enorme Volatilität des Bitcoins zu anderen Währungen wie Euro und US$, die es mangels Sicherungsinstrumenten derzeit weitgehend unmöglich macht, Bitcoins als (langfristiges) Finanzierungsinstrument einzusetzen. Daube schloss allerdings nicht aus, dass sich die Perspektiven bei kontinuierlicher Entwicklung der Kryptowährungen und Veränderung der Rahmenbedingungen der klassischen Währungen verbessern könnten.
Die anschließende sehr lebhafte und kontroverse Diskussion beleuchtete Aspekte der Geldfunktion von Bitcoins, ihres Einsatzes als Zahlungsmittel in Entwicklungsländern und ihrer Eigenschaft als globale, zentralbank- und politikunabhängige Währung.

Klaus Frasch, IBF Hamburg